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香港股市行情分析 “春季躁动”港股表现淡定

上海证券报时间:2019-03-16 13:04    来源:财富聚焦财经(www.caifujj.com)

对于两地股市上涨节奏的不一致,恒生前海港股通高股息低波动指数基金经理杨伟认为,这主要与A股和港股的投资者结构有关,港股市场以机构投资者为主,他们往往基于经济基本面和较长周期做出投资决策,受短期市场情绪的影响相对较小。

“A股近期的上涨其实相对过快了,这种跳空、底部放量的上涨和过于频繁的大幅波动,不太有利于资本市场培育成熟投资者和资产价格稳健均衡增长。

但港股上涨通常比较稳健,这充分反映了港股市场比较成熟的特征。”招商基金国际业务部总监兼招商资产管理(香港)总经理白海峰表示。

未来或有补涨行情

开年以来港股的相对弱势,也在一定程度上影响了港股QDII及沪港深基金的净值表现。据统计,主投港股的QDII基金年内平均净值上涨9.6%,同期A股主动权益类基金平均回报率为12%。

不少基金经理认为,在两地市场逐步融合的背景下,A股与港股的互动性也越来越强。如果A股继续走强,港股也将迎来补涨行情。

杨伟认为,当前A股和港股的估值相对于历史平均水平都处于偏低的位置,加之沪港通和深港通开通后,港股与A股的联系日益紧密,如果A股反弹能够持续下去,港股很大程度上也会受到A股的带动。

“我们看到港股特别是H股和A股市场的互动性越来越高,而经由沪港通、深港通流入的内地资金,对港股市场波动的影响也越来越大。

如果未来内地投资者对于权益投资的兴趣与日俱增,除了A股以外,另外一个目标就是港股。从数据上来看,随着南向资金再度涌入,过去一段时间港股表现稍微落后的情况也会得以扭转。”摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰分析称。

不过,白海峰认为,若想让港股实现补涨,市场需要满足几大特征:首先流动性相对宽松,其次是增量资金进入,再次是企业盈利要可持续增长。

“未来如果能够看到美国加息和缩表节奏放缓,流动性相对宽松,无风险收益率出现下行迹象,且更多资金从成熟市场转移到新兴市场,流入港股的南下资金增加,同时港股上市公司业绩增长持续稳定,那么其中一些优质上市公司的未来表现值得期待。

目标选择上,成长性蓝筹股和长期业绩符合预期的白马股都是较好的投资标的。”白海峰表示。

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