华讯投资：两大主因主导市场当前变化

周一两市呈现震荡调整的走势。受累于题材股的下挫，创业板指数盘中创下3月4日以来的新低，跌幅榜上也悉数是前期热门个股，而以银行、保险、白酒、消费为代表的白马股则表现较好，这使得在盘面上表现出极为明显的沪强深弱、大强小弱的格局。截止收盘，沪综指报收3062.50点，下跌0.77%，深成指报收9622.49点，下跌1.62%，创业板指报收1615.62点，下跌2.55%。

就今天市场表现来看，一方面是延续了上周周线形成的中阴走势，另一方面则反映出年报季报接近尾声，个股地雷带来较大的负面影响。我们注意到上周，沪深两市各大指数均出现不小的跌幅，沪综指报下跌5.64%，深成指下跌6.12%，创业板指下跌3.38%，其中沪综指、深成指都创下了本轮反弹以来的最大周跌幅，而与此同时，年报、季报又再度出现个股地雷，这更使得投资者害怕反弹行情已经结束，因此可以看到当早盘指数出现快速下跌的时候，很多个股又都出现了前两年那种毫无抵抗的直线下跌。可以说这样的表现对普通投资者的信心和承受力造成了极大的冲击。

那么该如何看待这样的走势呢?首先我们并不认为行情已经结束，起码市场不可能再倒退回到前两年那样的走势。根本原因就在于无论是宏观经济，还是股市环境，早已经发生了重大变化;其次，近期的调整更大原因还是在于市场经历了大幅反弹之后，伴随着年报、季报的公布，个股出现了结构性的调整。我们在之前的文章曾经分析过，为什么这轮反弹过程中屡屡会出现令人瞠目结舌的妖股。很重要的的一个原因就是在前两年的持续下跌中，很多个股跌幅大而且跌的速度还快，由此不仅套住了原本的主力资金，甚至有些是套住了各类大股东，本身就存在着强烈的自救意愿，所以借助着市场的反弹以及各种各样的题材，通过自救以期顺利出逃就成为了他们的首选目标，这就造成了前期恶炒这类妖股的局面，但是假的就是假的，丑媳妇终究还是要见公婆的，伴随着年报、季报的公布，各类伪装将会现出原形，这也就是为什么我们近期一直强调“在没有突发外围因素的影响下，市场很难在短期内形成新的单边上涨走势，接下来更多的将是针对个股、以回归公司基本面为特征的结构性行情”的原因。因此在作上，我们建议投资者一方面尽量规避那些股价虚高、基本面乏善可陈，尤其是存在明显瑕疵的个股，另一方面立足于中线，通过分析企业报表，寻找那些产业符合国家战略导向的个股，尤其是那些具备较明确成长性的个股，耐心等待买点的再度出现。