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姜国华谈科创板上市 科创板未来可期 牛市还会远吗?

中国新闻周刊时间:2019-03-16 13:08    来源:财富聚焦财经(www.caifujj.com)

科创板未来可期

记者:从目前证监会公布的信息来看,目前还没有科创板上市企业的“首批名单”,也不会出现大批量的集中申报,为什么会出现这样的情况?

姜国华:在我看来,可能有一些企业还持观望态度,一方面是由于规则中存在对企业的限制,尤其是估值预期这一条,很多企业担心到了询价阶段,达不到规定市值,会白忙活一场。

二是对科创板投资者的限定,影响了市场的流动性,如果没有流动性,企业价值将无从反映,从企业角度,也担心会重蹈新三板的覆辙。

这些担忧,都使得企业在申请科创板上,可能采取观望态度。

记者:如何看待科创板试点注册制的前景?

姜国华:科创板作为注册制的试验田,如果能改变一些不当限制,进而推广到A股市场其他板块,比如主板、中小板、创业板等,将对我们股票市场长期健康发展具有重要意义。观察中国股票指数,可以看出股指仿佛是在做“俯卧撑”,这是有问题的。而基础制度建设,把定价权交给投资者,是有效资本市场的前提。

历史经验显示,各国股市都有“七年之痒”现象,每隔七八年,市场情绪完成一个乐观-悲观-乐观的轮回,推动价格围绕价值波动循环。同时,过去几年的经历也表明,监管机构直接干预股价形成达不到稳定股价的目的。因此从监管层方面,要容忍股市价格波动,经济企业发展得好,就会推动市场形成泡沫,这是无法控制,也监管不了的。

以互联网行业为例,上世纪90年代后期,美国的互联网行业出现泡沫,吸引大量投资进入,但从二十年后来看,如果没有这些投资,很多技术突破不了,基础设施建不起来,我们就享受不到互联网时代的红利。

中国经济正处于高增长阶段,动能转换、结构调整、科技创新,对科技的火热超出想象,国家在这方面也正在不断加大投入。科创板的推出,也正是加大科技创新的有力载体。

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